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再融资审核收紧? 两融大户抄底民生银行
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中小企业融资审核收紧? 两融大户抄底民生银行

来源:财富动力网

截至5月23日,并购重组委已经审核了107家公司的并购重组申请,101家获通过,被否6家,未通过率5.94%。
目前,定增已成为上市公司再中小企业融资的主要方式,其每年从市场中圈钱的金额远远高于当年IPO中小企业融资额,给市场资金面造成极大的压力,考虑到排队企业堰塞湖,收紧再中小企业融资或许成为下一个监管的重点。

据统计截至5月23日,并购重组委已经审核了107家公司的并购重组申请,101家获通过,被否6家,未通过率5.94%。

4月、5月共审核41单重组,否决4单,否决率为9.76%。从否决率提升来看,感觉到审核收紧。最近,证监会对跨界收购,特别是游戏、VR 、影视等收购进行关注,主要关注利润的真实性和承诺利润的可实现性。 

实际上,近期IPO审核趋紧已成为定增趋严的先兆。统计显示,近两月来每周的上会企业数量已从6家缩减至4家,上会节奏出现放缓特征。今年一季度,每周都有6家或6家以上IPO企业上会,进入4月份来,每周安排上会的IPO企业家数保持在4家。2016年1月份上会企业34家,3月份上会企业26家,而4月份上会企业家数仅17家。

“鸡肋行情”沪市成交量创4个月新低两融大户抄底民生银行

鸡肋行情,食之无味。在连续收出三根阳线后,沪指昨日再度陷入调整,沪指低开低走,最终收盘下跌0.77%,报2821.67点,盘中最低下探至2807.19点,再度考验2800点支撑力度。成交量依然萎靡,两市合计成交仅3714亿元,沪市成交量1211亿元,再度刷新今年1月7日熔断以来的四个多月新低。

自5月以来沪深股市连续调整,指数重心不断下移,两融余额的参与意愿也显著降温。根据交易所数据,截至5月23日两市中小企业融资融券余额为8268.31亿元,对比历史数据,两市两融余额已经跌至2014年11月的水平。

在追涨情绪降温之际,却有部分“左侧”资金瞄准了低估值蓝筹。民生银行昨日中小企业融资买入数量达到当日该证券总交易量的50%以上。其中第一大中小企业融资买入会员为中信证券中小企业融资户,9.1亿元买入民生银行,买入金额最大的前五个席位合计买入9.44亿元,占总成交金额的49.73%。

当日民生银行成交2.17亿股,成交金额为19亿元 。分析人士认为,当前阶段银行板块估值位于历史低位,平均市盈率不足6倍,市净率不到1倍,安全边际比较高,而民生银行在管理层落定后,公司的战略有望逐步厘清。

证金整体浮亏逾20% “死多头”悄然转向

鸡肋行情之下,受伤的不仅是中小投资者,连国家队也未能幸免。据招商证券测算,证金持仓现价整体浮亏23%。其中建筑业、农林牧渔、科研三个行业整体浮亏程度最高,超过35%,房地产、金融、批发零售板块的浮亏相对较小。银行股中浦发、北京、南京、招行、兴业已实现浮盈,证金所持的其他银行股目前处在浮亏状态,中行、中信浮亏超过30%。

缩量调整的行情也让“死多头”悄然转向。国泰君安首席宏观分析师任泽平最新发布的研报称,经过2013-2015年上半年的牛市,未来股市需要休养生息,在无风险利率难降、风险偏好难升的大背景下,驱动市场的力量重新回归基本面,业绩为王,寻找真成长。

今年三、四月份,任泽平连续发文多篇文章气势磅礴地表示“春季攻势多头大军碾压式入境”、“春季攻势势如破竹继续干!”、“2-3个月内A股还有最后一跌然后就是捡钱机会”等看多观点,并直接将目标锁定在3600点。


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中小企业融资业务审核趋紧  监管现不寻常动作
来源:凤凰财经 
5月24日,部分券商投行人士透露,证监会近期对再中小企业融资业务审核趋紧。部分再中小企业融资项目要求券商内核负责人、保荐代表人到会接受问核并检查相应工作底稿。

多位投行人士向凤凰证券记者表示,此次监管层专项问核的定增募投项目范围主要是上市公司通过再中小企业融资进行跨行业转型、申报材料披露不够以及预审员对申请材料中的某些事项无法做出准确判断的项目

此次问核并非空穴来风。2016年3月,据媒体报道,多名投行人士表示,监管层关注通过再中小企业融资进行跨行业转型的上市公司定增项目,尤其是传统行业转型新兴产业,希望加强对募投项目的理解和判断,同时提高中介机构对这类项目的把关要求。

据悉,问核环节过去发生在IPO流程上。2014年4月,证监会鉴于已要求保荐机构建立公司内部问核机制,在首发企业审核过程中,不再设问核环节。某大型券商保荐代表人表示,这是监管层首次把“问核环节”引进再中小企业融资审核流程,是再中小企业融资最新监管动态。

“检查相应工作底稿并不是问核过程中的一个常规动作。”多位投行人士告诉凤凰财经记者。只有在专项检查时如2015年IPO财务核查时会抽着查,正常情况下不会看底稿。“但这并不代表该项目一定有问题,”上述保荐代表人表示,“问核了,程序做到位了,项目继续往前推进;程序没做到位,项目推迟甚至终止,券商追究责任。”

据统计,截至5月23日,并购重组委在2016年已经审核了107家公司的并购重组申请,101家获通过,被否6家,未通过率5.60%,2015年全年未通过率为6.49%。其中,3月以前的未通过率为3%,4月、5月共审核41单重组,否决4单,否决率为9.76%。从否决率来看,近两月审核或收紧。

另外,5月以来,不仅并购重组过会率有所降低,IPO项目审核标准也趋严。5月20日,主板及创业板IPO上会企业均被否决。5月份已经否决3家IPO企业,多于前4个月否决的IPO项目(2例)。

数位券商保荐代表人向凤凰证券记者表示,IPO项目审核标准趋严最主要的是对财务状况的要求更加严苛。接近证监会发行部的一位人士指出:“持续经营能力要求一直是企业IPO上市的红线。审核只能自由裁量法规没规定的东西,红线不可能下降。”

某接近监管层的人士表示,“近期的一系列动作,是以恢复股市中小企业融资功能为落脚点。几百家排队IPO的企业,总排着也不是个事儿。要把堰塞湖解决掉,把不合理的高估值等解决掉。加强对财务状况的要求是解决手段之一。”

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